Investment-Strategien / Strom- & Energiehandel

In dieser relativ neuen Strategie handeln Hedgefonds Elektrizität (Energie) in den deregulierten Märkten in Europa, Skandinavien und den USA. Im Weiteren werden auch die Emissionsmärkte, die in Europa und den USA in den letzten Jahren entstanden sind, gehandelt. Ineffizienzen sind die Hauptrenditetreiber dieser Strategie, die aufgrund der jungen Märkte und der noch unerfahrenen Marktteilnehmer vorherrschen. Der Handel von Elektrizität in Europa zum Beispiel ist erst seit 1990 möglich, als Erstes in den UK, gefolgt 1993 mit der Einführung des Nordpool-Marktes für die skandinavische Region. Im Weiteren verfügen die meisten EU-Staaten über deregulierte Strommärkte. Das Europäische Emissionshandelssystem (European Emissions Trading Scheme) wurde 2005 umgesetzt und dient als Benchmarkpreis für CO₂-Emissionen. Die USA hat kein solches System umgesetzt, handelt aber aktiv SO₂- und NO_x-Emissionen und steht unter emotionalem Druck, die Energieemissionen zu regulieren und zu bewerten.

Schlüsselfaktoren die den Energiepreis beeinflussen, sind u.A. das Wetter (Einfluss auf die Nachfrage), verfügbare Leitungskapazitäten, Angebotsverwerfungen aufgrund von Unterhaltsarbeiten oder unerwarteten Ausfällen, Kraftstoffpreisbewegungen (typischerweise Gas und Kohle). Diese Faktoren können zu extremen Preisverwerfungen und hoher Volatilität führen. Die Einzigartigkeit, dass Elektrizität nicht gespeichert werden kann, vergrössert diesen Effekt, und so kann die Volatilität auf über 400% steigen. Emissionspreise müssen zu den Energieherstellkosten dazugezählt werden und sind somit mit den einzelnen Energierohstoffen eng verbunden. Zum Beispiel kann sehr trockenes Wetter in einigen Ländern dazu führen, dass wenig Wasserkraftstrom produziert wird und durch erhöhten Einsatz von Kohlekraft ersetzt werden muss. Dies würde zu einer erhöhten Nachfrage nach Emissionsrechten führen und könnte so deren Preis beeinflussen.